第三百三十六章 都想搭顺风车

“真是金融和科技的完美结合啊!”

望着台上电子大屏幕中罗列的一张张数据报表,高盛的罗伯特赞叹了一句。

“没错!”

摩根士丹利的埃文斯点头,“全球8亿多注册用户,这个数据比PayPal高好几倍吧?”

“PayPal今年2月才宣布,全球注册用户破2亿,现在顶多有魔宝支付四分之一的用户体量。”

美银美林的王征笑呵呵地接了句嘴,国内出了锐向这么一家了不得的公司,把贝宝狠狠甩在了身后,作为中国人,他也感到无比的振奋与自豪。

坐在他们旁边的瑞士信贷同行泼了一盆冷水,“贝宝的用户你们别看少,但都分布在欧洲和美洲的发达国家,每年创造的营收和利润不是东南亚、南亚,甚至是非洲这些落后地区可比的。

贝宝16年营收是108亿美元,净利润是14亿美元;今年预测营收是130亿美元,净利润18亿美元。

另外,市值也已经逼近了千亿美元大关!

换算下来,一个用户就价值四五百美元。

你们认为,两者能相提并论吗?”

几人摇头,贝宝确实有些不适合拿来作为锐向的对标参照物。

照这个估值法,锐向8亿用户乘以四百、五百美元,估值都三四千亿美元了。

这个体量,已经跟阿狸、企鹅一个水平线了。

也不是说锐向不能达到这个估值,关键得再拿出一些让人信服的财务数据。

比如说四五百亿美元营收,百八十亿美元净利润。

“讲讲锐向的财报吧!”

曼苏尔先对张益达笑了笑,又扫视了周围投资人一圈,“我相信大家也都有些等不急了。”

“好!”

张益达按动手中PPT控制器,电子大屏的PPT页面变换,出现了一组柱状图。

“14年度营收65.2452亿元,净利润7.447亿元;

15年度营收155.14亿元,净利润3.77亿元;

16年度营收321.08亿元,净利润2.55亿元;

17年度上半年营收269.06亿元,净利润0.69亿。”

张益达对台下一众投资人笑道:“这就是锐向集团最近三个半财年的财报了。大家有什么问题没?没有就……”

“且慢!”

马来西亚国库控股的投资代表陈伟敏忽然出声打断,一下子就把众人的目光吸引了过来。

陈伟敏也意识到自己有些失态,笑着解释道:“我没别的意思,就是觉得这个盈利水平有些奇怪。”

为什么会感觉奇怪呢?他是看到锐向的净利润越来越低,这完全跟一家正常的公司反着来。

人家别的公司都是前期亏损,后期盈利不断扩大。

锐向倒好,利润水平一年不如一年。

陈伟敏这一提醒,其他投资人也注意到这个问题了,纷纷把目光投向张益达。

张益达倒是一点都不紧张,笑道:“原来是这个问题啊,大伙先不着急,会给大家一个满意的答复。”

“咱们接着往下看吧!”

张益达把PPT翻页,介绍起了每个年度的详细业务收入。

一众投资人也不再胡乱揣测,都开始把注意力集中在台上。

等张益达一一分解完14、15、16三个年度的各项主营业务以及支出,不少投资人已经搞明白了财报的“奥秘”了。

大头都花在了移动支付市场补贴,以及前沿科技的研发投入上面。

“17年度上半年,六大金融超市广告收入42.08亿元,净利润27.75亿元;

移动支付业务营收107亿元,净利润12.84亿元;

消费金融业务,包含用呗、贷呗两大产品,营收78.2亿元,净利润50.83亿元;

财富管理业务,包含银行、证券、基金、保险等,营收12.66亿元,净利润9.44亿元;

数字科技及企业服务,包含锐向云、绿豆信用、天策科技等,营收24.87亿元,净利润-101.38亿元。

其他业务营收4.25亿元,净利润1.21亿元。”

听着张益达介绍完17年上半年的各项营收构成,以及各项业务的利润,所有投资人都懂了。

数字科技及企业服务一百亿出头的亏损很是显眼,这代表着研发投入成本远远超过科技应用带回来的收入。

移动支付业务倒是盈利了,但是利润率很低,十来个点出头。

造成这个情况的原因,张益达也解释了:移动支付的营销补贴虽然近来有所减弱,但还将长期维持一段时间。

消费金融则是锐向的现金奶牛了,以6%以下的资金成本从银行或者债券市场获取资金,转手以平均18%的年利率贷给用户,毛利润率接近70%。

投资人纷纷交头接耳起来,交流着各自对财报的看法。

张益达也不打断,就静静地在台上看着他们。

锐向如果想大幅盈利,随时可以办到,而且年度净利润不会低于200亿人民币。

不过这样做的话,无疑于慢性自杀。

首先断掉在前沿科技领域的烧钱,其次减少营销补贴。

营销补贴目前已经不多了,锐向和财付通,还有蚂蟥金服都达成了默契,先捞钱要紧。

绵延两三年的移动支付战打下来,谁也没捞到好处,同时也没有奈何得了谁。

所以这种情况下,三家主流支付都开始改变策略了,毕竟要恰饭。

去年蚂蟥金服最先宣布提现收费,还信用卡收费。接着企鹅也跟进了。

张益达犹豫了一阵,还是选择跟进了。

如果锐向拿这个作为噱头,宣布不收费的话,的确可以吸引一部分用户。

但也搞不了多久,企鹅和蚂蟥金服估计马上就要宣布“收费作废”,继续免费。

这样,行业又进入了恶性循环。

这种恶性循环对锐向是不利的,因为没人家家大业大。

而且锐向现在把主要目光渐渐投到海外,需要大笔投入。这种时候,国内业务的盈利就至关重要了。

还有投资人方面,也一直不断地在给锐向施压压力:及早盈利,早日IPO。

“接下来大家再看看这张表吧!”

张益达发话,又把投资人的注意力吸引到了台上。

把PPT翻了一页,张益达指着一副柱状图介绍道:

“锐向在2014年度科研投入是4亿美元,2015年度8亿美元,2016年度是16亿美元,2017年度上半年已经投入了16亿美元,全年预计是32亿美元左右。”

台下不少投资人都捂住了额头,简直丧心病狂啊!

三年半,在前沿科技领域投入了44亿美元,换算成人民币就是288亿。

这本来都应该是锐向集团的净利润,现在全被填进科研的无底洞去了。

不过也没人质疑,毕竟这些花出去的钱,换来的都是锐向的技术护城河。

在这个科技日新月异的时代,守财奴是要不得的。

张益达也了解过蚂蟥金服那边每年的研发投入,锐向基本上已经赶上对方了。

蚂蟥金服集团是14年成立的,但它的前身支付贝03年就上线了。

比锐向多了10年的发展,蚂蟥金服的各项技术储备和人才储备,都不是前者能比的。

为了拉近差距,甚至是抹平差距,张益达只能选择烧钱了。

透过阿狸的财报,以及蚂蟥金服需要分润37.5%净利润给阿狸的那份协议。

可以逆向推测出蚂蟥金服的净利润,15-17年上半年,分别是42亿、28亿、73亿。

对于这些数字,张益达认为也是“大有学问”的。

跟锐向差不多,这应该也是大笔投入研发后的剩余数字。

真实盈利,可能是这个数字的三四倍。

“A轮融资5000万美元,B轮融资5亿美元,C轮融资20亿美元,D轮融资25亿美元,这些融资款那投向哪了?”

有投资人很好奇这个问题,于是向张益达提问。

“我先说明一下,C轮融资现金只有15亿美元,另外5亿美元是企鹅方面给予的资源。”

张益达笑着解释了一句,又接着说道:“这些融资款,一部分充当了前期科研的研发经费,等锐向产生正向现金流后,又替换成了公司的储备现金;

还有一部分,投资了Grab、GoJek一系列生态企业,以及打造海外的本土电子钱包。

锐向云计算中心的搭建以及扩大,也都是依靠融资款在输血,至今已投入了上百亿人民币。

最后一部分,锐向产业投资基金,三期基金,锐向作为GP,一共出资了7亿美元。

另外收购B站、赤子城,作为LP发起文化复兴基金,买锐向大厦,修建蓉城第二总部……”

在场投资人不少都皱起了眉头,拿股权融资款出去搞投资,这又是什么骚操作啊?

张益达看出他们心中所惑,也没过多解释。

把PPT切换到下一页,开始介绍起锐向的三期产业投资基金。

“快手B+轮,锐向产业基金一期投资3000万美元,获得5%股权,经过稀释,目前还持有快手3.83%股权,价值3.83亿美元,投资收益3.53亿美元。

锐向持有一期产业投资基金三分之一份额,另外还作为GP,可以分得1.6473亿美元的回报。

比特大陆A轮,锐向产业基金一期投资500万美元,获得15%股权。

上个月比特大陆刚完成黑衫资本领投的5000万美元B轮投资,迈入独角兽行列,估值10亿美元。

锐向的股权经过稀释,还有14.25%,价值1.425亿美元,投资回报率超过28.5倍。

……”

张益达把锐向产业投资一期基金投资的27个项目一一做了介绍。

包括入股时间,持股比例,项目现在估值,市场地位,投资回报率等等。

台下投资人已经看傻眼了,这什么意思?

光一个产业投资基金就要估值百亿美元?

曼苏尔心中一动,笑着问张益达:“那个……我的朋友,锐向产业投资基金四期什么时候开始募集啊?”

张益达咳嗽一声,“这个问题……咱们下来再详谈吧!对于朋友,我当然都欢迎啦!”

曼苏尔也意识到现在确实不是讨论这个问题的好时候,时间、场合都不对,于是对四周的投资人歉然一笑。

不光是曼苏尔,其他投资代表都有所意动。

这哪是科技公司啊?简直是披着科技皮的投资公司。

他们也很想问问张益达四期基金的事,不过场合不太对。

各自都打定主意,私下要好好同张益达聊聊,看看能不能搭个顺风车。

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